有色金属：铝业毛利率受多重挤压

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[/color] 2008年下半年以来，有色金属价格的大幅下跌使得有色金属公司盈利继续回落，其股票估值依然面临回归压力，缺乏明显的投资机会，并将呈现出短期交易型和结构性的投资特点，继续维持有色金属行业中性的投资评级。


在2007年全球各国有色金属的消费比重中，中国无一例外是各种主要有色金属的最大消费国，其中铝、铜、锌占全球的消费比例分别33%、26%和28%，西欧、美国和日本的消费量均不及中国。然而，西欧和美国的消费总量却超过中国。因此，美国、欧洲和日本经济放缓，尤其是美国、欧洲的房地产市场和汽车行业持续低迷，新屋开工面积不断下降使得美国，欧洲对有色金属的需求显著下降，有色金属的需求面临大幅下滑风险。


金融危机的发生使有色金属价格面临较大压力。1997年的东南亚金融危机使得有色金属价格大幅下跌，其中铜铝黄金价格分别下跌50%、36%和20%，直到1999年6月才出现整体反弹。


电解铝需求增速大幅放缓


在固定资产投资和下游行业均面临下降压力的情况下，2008年下半年和2009年电解铝需求增速将大幅回落。我们认为，2008年和2009年的电解


2008年1-8月，中国电解铝的表观消费量为849万吨，同比增长8%，增速放缓明显。我们认为，电解铝消费增速放缓的主要原因是房地产新开工面积和在建面积增速，汽车产量增速和铝制品出口增速下降所致。汽车方面，国内乘用车产量增速2008年开始放缓，1-8月产量同比仅增长11%，而2007年同期的产量增速为27%。更重要的是，2008年开始乘用车的主要增长车型从较高级车转为较低级车，而高级乘用车的单车耗铝量明显高于低级乘用车，因此该结构性变化导致汽车板块2008年对铝的需求下降更快。


随着房地产投资增速的大幅放缓，固定资产投资增速也面临着较大的下降压力。按照历年来FAI与电解铝需求的相关性，并结合中金宏观组对2009年固定资产投资实际增速10%的预测，相应的2009年电解铝消费量增速为8%。


中国电解铝供应增长放缓，电解铝厂主动减产将逐渐增多。2008年1-8月份中国电解铝产量为893万吨，同比增长11%，而去年同期增长6%，其原因除了自然灾害外主要是价格大幅下跌使得很多电解厂出现亏损而主动减产。目前减产产能约为106万吨，占全国总产能的7%。尽管中国电解铝企业已经开始减产，但是我们认为当前减产的幅度难以改变市场的过剩供应局面。只有出现国内电解铝企业更多减产发生，市场库存出现明显下降，电解铝价格才可能企稳反弹。我们预计，2008年中国电解铝产量增速从2007年的34%下降至2008年的11%，2009年产量增速仍然维持在15%以上；另一方面，2008年以来，房地产、铝制品净出口和乘用车产量增速放缓明显，使得电解铝需求增速在2007年增长39%的基础上，2008年需求增速将降至10%，2009年进一步下降至8%，国内电解铝市场继续呈现供应过剩的局面。
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  法拉利膜材作为一种高性能的建筑材料，在建筑、汽车及广告等多个领域有着广泛的应用。以下是对法拉利膜材型号、特点及优点的详细分析：
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[b]一、法拉利膜材型号[/b]
法拉利膜材有多种型号，包括但不限于以下几种：1302 S2 Flexlight Advanced：这是一种高性能IV型柔性复合膜材，以其卓越的透光性、耐久性和易维护性而受到青睐。942、1202 S2、1002 S2、902 S2、1212 S2、912 S2：这些型号同样属于法拉利膜材系列，各自具有不同的特性和适用范围，但具体特点需根据具体型号进一步分析。需要注意的是，法拉利膜材的型号可能随着产品更新换代而有所变化，具体型号及其特性请参考最新产品资料。
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[b]二、法拉利膜材特点[/b]
法拉利膜材的特点主要体现在以下几个方面：
1、高强度与耐用性：法拉利膜材采用高强度材料制成，具有良好的抗拉强度和撕裂强度，能够承受较大的外力作用而不易破损。耐用性强，能够在恶劣气候条件下保持稳定的性能，延长使用寿命。
2、透光性与美观性：部分型号如1302 S2 Flexlight Advanced具有高透光性，能够在保持室内光线充足的同时，提供清晰的视野。膜材表面平整光滑，色彩丰富多样，能够满足不同建筑和装饰需求，提升整体美观性。
3、轻质与灵活性：法拉利膜材重量较轻，便于运输和安装，能够降低施工成本和时间。膜材具有一定的柔韧性，能够适应各种复杂形状和结构的设计要求。
4、环保与可回收性：法拉利膜材符合环保要求，部分材料可回收利用，减少了对环境的影响。
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[b]三、法拉利膜材优点[/b]
法拉利膜材的优点主要体现在以下几个方面：
1、提升建筑性能：高强度与耐用性使得法拉利膜材能够提升建筑的稳定性和安全性，延长使用寿命。透光性与美观性使得建筑内部光线充足、视野开阔，同时提升整体美观度。
2、降低施工成本：轻质特性使得运输和安装成本降低，施工效率提高。膜材的柔韧性使得施工更加灵活多变，能够适应各种复杂地形和结构要求。
3、节能环保：部分材料可回收利用，符合环保要求，减少了对环境的影响。良好的透光性能够减少室内照明需求，降低能耗。
4、广泛应用领域：
法拉利膜材不仅适用于建筑领域（如体育设施、商业设施、文化设施、交通设施等），还广泛应用于汽车及广告领域（如高档车辆贴膜保护和装饰、广告招贴等），展现出其多功能的特性。

综上所述，法拉利膜材以其高强度、耐用性、透光性、美观性、轻质灵活性以及环保可回收性等优点，在建筑、汽车及广告等多个领域发挥着重要作用。具体型号的选择应根据实际需求和应用场景进行综合考虑。
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宇立膜材代理商

关于宇立膜材的PVDF膜材，首先需要澄清一点，通常我们提到的是PVDF膜材，而不是PVFDF膜材，这可能是一个打字错误。因此，以下是对宇立膜材品牌以及PVDF膜材的详细介绍。
[b]宇立膜材品牌介绍[/b]
宇立膜材（这里假设为宇立新材料有限公司生产的膜材，因为直接关于“宇立膜材”品牌的具体信息可能较为有限，但浙江宇立新材料有限公司是一个知名的膜材生产商）是一家专注于膜材研发、生产和销售的企业。该公司可能生产多种类型的膜材，包括但不限于PVC、PVDF等。宇立膜材以其优良的品质、稳定的性能和广泛的应用领域在市场上享有良好的声誉。
然而，需要注意的是，由于我无法直接访问宇立公司的最新产品目录或官方网站上的具体信息，以下关于PVDF膜材的详细介绍将基于PVDF膜材的普遍特性进行阐述。
[b]PVDF膜材详细介绍[/b]
一、材料特性
化学稳定性：PVDF（聚偏二氟乙烯）膜材具有优异的化学稳定性，能够抵抗多种化学物质的侵蚀，包括酸、碱和有机溶剂。
热稳定性：PVDF膜材具有良好的热稳定性，能够在高温环境下保持其性能稳定。
机械强度：PVDF膜材具有较高的机械强度，包括抗拉强度、抗撕裂强度和耐磨性，适用于各种需要承受外力的应用场景。
自洁性：PVDF膜材表面不易附着污物，雨水冲刷即可保持清洁，降低了维护成本。
光学性能：PVDF膜材对自然光的透射率适中，能够产生均匀的漫射光，提高室内光线质量。
二、应用领域
PVDF膜材广泛应用于建筑、环保、医疗、电子等多个领域。在建筑领域，PVDF膜材常用于膜结构建筑、屋顶覆盖、遮阳篷等；在环保领域，PVDF膜材可用于废水处理、空气净化等设备的制造；在医疗领域，PVDF膜材可用于血液过滤、药物输送等医疗设备；在电子领域，PVDF膜材则可用于电容器、传感器等电子元件的制造。
三、型号参数（示例）
由于宇立膜材的具体型号参数可能因产品批次、生产标准和客户需求而有所不同，以下仅提供一般性的PVDF膜材型号参数示例：
厚度：常见厚度有0.1mm、0.2mm、0.45mm等多种规格，具体厚度可根据项目需求定制。
颜色：通常为白色或半透明状，也可根据客户需求定制其他颜色。
透光率：根据膜材厚度和涂层处理的不同，透光率可在一定范围内调整。
力学性能：包括拉伸强度、撕裂强度等参数，具体数值需参考产品说明书或联系生产商获取。
请注意，以上信息仅供参考，具体型号参数应以宇立膜材官方发布的信息为准。如果您需要宇立膜材PVDF膜材的详细型号参数，建议您直接联系宇立新材料有限公司或访问其官方网站进行查询。

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