佛山钢构讯：钢价大跌 龙头钢企赢利反大增

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[b]佛山钢构[/b]讯：钢价大跌 龙头钢企赢利反大增

　　钢铁板块走势波澜壮阔，但券商研究员感叹“人心已散”

　　日前，中国钢铁工业协会(下称中钢协)发布统计数据，2014年要点钢企实现赢利将超过304.4亿元，创三年来新高。与此同时，2014年以来我国钢材价格却屡创新低。[b]佛山钢构[/b]

　　赢利与价格背道而驰，这样的离奇景观让不少投资者“看不懂”。2014年的“钢情”究竟是个例，仍是新常态?2015年，钢市又将如何演绎?

　　钢价跌幅跑赢铁矿石

　　中钢协发布的数据表明，2014年要点钢企实现赢利304亿元，同比增加40.4%。部分上市公司发布的业绩预报，似乎也在印证这一“暖色”。武钢股份2014年业绩预告披露，报告期内实现归属于上市公司股东净赢利同比增加150%以上。重庆钢铁也估计去年归属于上市公司股东的净赢利为5000万元左右，2013年公司亏损高达近25亿元。

　　诡异的是，2014年钢价一向处于“熊市”，当年上海螺纹钢价格累计下跌19.41%。“一向以来，职业盈利都是跟钢价齐步走的，去年却呈现了违背。”《金证券》记者接触的上海券商研究员称。

　　对此，分析师毕红兵对记者解释，呈现这种违背，主要是因为铁矿石等原材料的跌幅大于钢价，2014年铁矿石价格下跌47%，钢企营业成本大幅下降带来毛利率的底部提升。而去年市场需要虽然继续下滑，但钢铁职业下流尚未发生去库存，导致收入下滑速度相对平稳。

　　钢铁板块“人心已散”

　　随同着要点钢企赢利的意外回暖，钢铁板块在二级市场悄然启动了一波波澜壮阔的行情。同花顺iFinD钢铁指数显示，去年6月20日，该指数跌至982点，12月22日飙涨至1967点，涨幅翻倍，昨日该指数收至1922点。

　　但不得不承认，昔日的市场明星——钢铁板块“人心已散”。齐鲁钢铁团队最新出炉的一份研报，就显得五味杂陈。“自2014年6月起底部推荐钢铁板块，至今众多钢铁股已实现翻倍，但齐鲁钢铁团队仍落榜新财富评选”，研究员称钢铁板块人气依然低迷，与市场交流下来，部分投资者甚至都不清楚矿石股的具体标的。而且，从几个矿石股2014年2、3季度末的组织持股对比来看，不少公募基金退出。

　　前述上海研究员直言，虽然大中型钢企经济效益有所起色，但职业销售赢利率只有0.9%，仍处于工业职业最低水平。别的，假如铁矿石价格进一步下跌，将会有更多的非主流矿山及国产矿山停产，后期矿石价格有望获得底部的支撑。“不少组织关心的问题是，去年赢利回暖，2015年是不是有延续性?”他称。

　　《金证券》记者发现，对此，券商给出了截然不同的答案。2月26日齐鲁证券将矿石股评级全部上调至买入，并全面看多钢铁股。理由是淡旺季切换叠加存货周期将导致产业链各环节增加采购，推升钢厂开工率及矿石需要。在需要集中爆发期，估计矿价将迎来中等级别反弹。

　　而长江证券则认为，考虑到内需继续趋势性下行叠加下流去库压力以及出口回归理性，除非钢价因为需要受周期短期向上摆动影响或政府超预期的刺激政策呈现上涨，否则2015年钢铁职业盈利缺乏继续向上改善的弹性，依旧会处于前史底部徘徊。

　　中小钢企生死战

　　采访中，毕红兵并不粉饰对钢铁职业的长期看好。他对《金证券》记者表示，对外以一带一路为主基调，对内则围绕京津冀协同发展和长江经济带，由此带来的基础建设和全部中国制造业产业晋级，都将给这个职业带来机会。虽然当前中国的钢铁产量居世界之首，但是中高端钢材依然依靠进口，随同中高端钢材生产力的有效释放，钢铁业依然会有发展前景。

　　冶金工业计划研究院院长李新创则直言，低增加、低价格、低效益与高压力将是钢铁的新常态。

　　在这一过程中，中小钢企面临的生存压力日益严峻。2月5日国家发改委经济运转调节局发布2014年钢铁职业运转情况，2014年，钢铁职业实现赢利2192亿元，同比下降15.3%。与中钢协发布的数据作比不难看出，中小钢企正被大浪淘沙。有数据统计，今年实施的新环保法，约70%的钢铁企业不达标，对本就不景气的钢企职业来说，“史上最严”环保法无疑将是他们的“生死线”。